Noile reguli privind dividendele și finanțările intra-grup schimbă modul în care societățile își gestionează capitalizarea
Ani la rând, numeroase companii au funcționat pe baza unor mecanisme considerate normale în practica de business: dividende interimare, creditări ale societății de către asociați cu formalizare minimală sau uneori chiar lipsă, finanțări intra-grup sau alte soluții flexibile de cash management.
Pentru multe grupuri de societăți, aceste structuri au reprezentat un instrument firesc de finanțare și dezvoltare.
Începând însă cu Legea nr. 239/2025, autoritățile transmit un mesaj tot mai clar: societățile trebuie să fie nu doar profitabile, ci și real capitalizate, iar activul net contabil devine un indicator critic.
Noile reguli, cu obiective majore declarate de întărire a disciplinei financiare și a gradului de conformare voluntară, modifică semnificativ relația dintre dividende, împrumuturile acordate de asociați și nivelul activului net al societății, iar efectele practice pot deveni vizibile odată cu intensificarea controalelor ANAF anunțate deja public
De la flexibilitate financiară la zonă de risc?
Una dintre cele mai importante schimbări privește societățile care distribuie dividende interimare.
Companiile nu vor mai putea acorda împrumuturi către acționari, asociați sau persoane afiliate până la aprobarea situațiilor financiare anuale și regularizarea dividendelor distribuite.
În paralel, companiile care ajung să aibă un activ net sub jumătate din capitalul social vor întâmpina restricții inclusiv în restituirea finanțărilor primite de la asociați sau entități afiliate.
În practică, soluții utilizate ani de zile fără dificultăți pot deveni, peste noapte, zone de expunere fiscală și contravențională.
Un nou tip de control: capitalizarea reală a companiei
Poate cel mai important semnal transmis de noua legislație este schimbarea de perspectivă a autorităților fiscale. Mesajul autorităților pare a fi clar: nu mai contează doar cum arată documentele, ci cât de sănătoasă este financiar compania în realitate.
Cu alte cuvinte , autoritățile vor urmări din ce în ce mai atent:
- companiile care distribuie profit în timp ce acumulează pierderi;
- societățile finanțate aproape exclusiv prin împrumuturi de la asociați;
- fluxurile repetate de cash-out către acționari;
- structurile intra-grup construite fără o logică economică solidă de capitalizare.
În anumite situații, problema nu se va opri la nivel fiscal sau contravențional.
Ea poate afecta direct capacitatea companiei de a se finanța, relația cu băncile și investitorii, stabilitatea indicatorilor financiari sau chiar planurile de dezvoltare, reorganizare ori exit.
2026 ar putea deveni anul restructurărilor preventive
În acest context, multe companii vor trebui să își regândească structura juridică și financiară înainte ca problemele să apară în cadrul unui control fiscal – necesitatea creșterii gradului de conformare voluntară.
Experiența ultimilor ani arată că măsurile luate preventiv oferă companiilor mult mai multă flexibilitate, o paletă mai largă de opțiuni strategice alternative, decât soluțiile implementate sub presiunea unui control, a unei sancțiuni sau chiar sub presiunea timpului.
De ce este importantă analiza din timp
În multe situații, vulnerabilitățile unei companii nu sunt vizibile imediat.
Societăți aparent stabile pot descoperi, în urma unei analize interne, că anumite mecanisme utilizate de ani de zile — finanțări intra-grup, distribuiri de dividende sau creditări ale asociaților — generează astăzi riscuri semnificative în contextul noilor reguli.
În practică, multe companii vor trebui să reevalueze:
- impactul pierderilor istorice asupra activului net;
- sustenabilitatea structurilor de finanțare existente;
- politica de distribuire a profitului;
- necesitatea unor măsuri de recapitalizare sau reorganizare.
Echipa noastră asistă companii și grupuri de societăți în proiecte de restructurare și reorganizare juridico-fiscală, inclusiv în analiza impactului noilor reglementări asupra structurilor existente și în implementarea soluțiilor necesare pentru reducerea riscurilor și menținerea flexibilității financiare.